1963년에 창당한 신민회가 1967년 당명을 변경하면서 형성되었는데, 1971년 제7대 국회의원 선거에서 1석을 확보하여 원내정당이 되는데 성공했으나, 유일한 국회의원 당선자인 김재춘 의원이 1972년 탈당하고 여당인 민주공화당으로 이적하면서 다시 0석 원외정당으로 전락했고 1973년 중앙선거관리위원회에서 정당 등록이 취소되면서 해산되었다.
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